圖片來源：今周刊。

紫光集團曾是大陸半導體產業發展中一個重點企業，早期持股長江存儲及紫光展銳等重要指標企業，並曾大力挖角來自台灣的高啟全、孫世偉等重量級人士。
 

紫光集團更出名的是前董事長趙偉國，他在2010年接手後，不斷砸重金收購企業，從IC設計業的展訊通信到銳迪科，還入股多家重要記憶體廠如長江存儲及武漢新芯等。趙偉國2015年來台灣，點名收購台積電及聯發科等指標企業，在兩岸掀起話題，也引發國內是否要讓陸資入股台企的話題。
 

不過，去年7月，紫光集團宣告破產，原因是靠房地產起家的趙偉國，肆意併購擴大版圖，而且是以大量借款的高財務槓桿模式，一度讓紫光負債金額高達2000億元人民幣（近8700億元新台幣），也讓公司淪落到破產重整的地步。
 

所以，此次台灣最大電子集團鴻海宣布入股紫光集團，就極具象徵意義。仔細觀察紫光重整後的股東陣容，只有鴻海集團是唯一具備資訊電子實業的公司，對於積極布局電動車及相關半導體零件市場的鴻海集團來說，這個投資案當然有助於未來擴展在中國大陸市場的業務。

 

入股紫光　佈局半導體又能讓中國很「放心」

而且，這項投資案也有很重要的政治宣誓意義。近年來鴻海積極布局中國大陸以外的市場，例如在台灣收購旺宏六吋廠及入股富鼎先進，也大力加碼美國的電動車投資與布局，另外在馬來西亞宣布半導體投資案，還積極拜會印尼、印度等國領導人，但唯獨過去最大的生產重心中國大陸，幾乎沒有動作。
 

因此，鴻海這個入股紫光的動作，應該有相當程度讓中國大陸「放心」的作用。不管美中如何對抗，或創辦人郭台銘與中國有什麼不愉快，中國占全世界一半以上的電動車市場，為了業績發展及平衡布局，鴻海集團還是要很務實地進行投資，並且選擇這家中國半導體的指標型企業入股。
 

值得一提的是，先前市場以為，長江存儲及武漢新芯仍是屬於紫光集團旗下企業，但據了解，在紫光經歷破產與重組後，目前紫光已經沒有長江存儲的持股，因此鴻海集團要藉由紫光集團進入記憶體產業的說法，其實是錯誤的。

長江存儲的股東結構近年來快速變化，在趙偉國當家時代，紫光集團透過湖北紫光國器持股長江存儲半數以上股權，當時持股達51%，另外大基金持股24%，但由於長江存儲要不斷增資投入研發與蓋廠，因此去年紫光破產前，紫光集團持股已降至13.2%。
 

後來，紫光最近一年進行重新改組，最後的13.2%持股也已經轉由湖北承接，因此從今年開始，長江存儲已與紫光集團沒有關係，公司內部的紫光Logo也都已經拆除。另外武漢新芯由長江存儲主導投資，同樣也不列在紫光版圖了。
 

比較值得注意的是紫光展銳，這家公司切入手機晶片設計，歷經多次人事改組及業務整合，過去幾年表現還是差強人意，在手機晶片的全球排名是第六位，次於高通、聯發科、蘋果、三星及華為，尤其高通及聯發科太強大，紫光展銳幾乎難有施展空間。
 

不過，未來紫光展銳是否會朝電動車等新應用市場發展，鴻海集團入股後會帶來什麼改變，可能是一大轉變，也值得後續觀察。

企業赴大陸投資　政府不需介入太深

另外還有一個重點，鴻海宣布入股紫光集團後，台灣又有一些聲音出現，認為鴻海投資對岸敵人，經濟部投審會應該出手阻止，但我倒是認為大可不必。
 

當然，有些人說此次鴻海集團是「危機入市」，這還很難有定論，未來要看紫光到底可以拿出多少成績。鴻海這麼大的企業，對於任何投資案勢必會仔細評估，一定是覺得有機會才會投資，不管這個機會是經濟上或政治上的，最糟情況就是98億元人民幣賠掉了，但以鴻海家大業大，會承受不起這種損失嗎？
 

當然，紫光畢竟是歷經破產重整，財務結構是否真的很健全，內部到底還有多少未爆彈，外界並不是很清楚。鴻海集團未來會不會收不到投資獲益，反而變成一個負擔，還是值得未來繼續觀察。
 

在鴻海入股紫光之際，也可以趁機談談大陸半導體產業的發展，以及相關企業與台灣同業的對比。

半導體二線廠　台廠要小心陸企追上

受惠去年景氣大好，大陸半導體產業去年也是大有進展，電子時報（Digitimes）日前製作亞洲半導體前五十強中，大陸就占了十名，排在前三名的是中芯、長電及韋爾，剛好分別是大陸晶圓代工、封測及IC設計業三大領域的龍頭企業。（見表）
 

圖片來源：今周刊。
 

以中芯為例，去年營收54.43億美元，淨利17億美元，成長率分別為39%及1.38倍，其中營收換算成新台幣大約1500億元，低於聯電的2130億元，但中芯淨利則超過500億元，已逼近聯電的557.8億元。
 

中芯在高階製程技術尚需要突破，同時也受限於美國禁止輸出極紫外光（EUV）機台，與台積電的差距仍然非常遠，不過中芯的快速成長，卻已逼近台灣的晶圓二哥聯電。
 

至於長電科技是大陸封測龍頭，去年營收47.98億美元，淨利為29.6億元（人民幣），換算成新台幣，營收大約1350億元，淨利約131億元，距離日月光的5700億元營收及淨利639億元，還有很大差距。
 

目前高居大陸第一大的IC設計商韋爾，在收購全球影像感測器IC公司豪威（OV）後，去年營收32億美元，淨利44.8億元（人民幣），換算成新台幣，營收大約不到1000億元，比瑞昱的1055億元少一點，若把韋爾拿來台灣對比，大概可以排在IC設計業的第四名，次於聯發科、聯詠、瑞昱。
 

若對比全球IC設計業的排名，韋爾也有機會擠進全球前十大IC設計業之列。之前根據TrendForce的統計，全球前十名IC設計業的排名中，並未將韋爾計入，主要是去年尚未併入豪威，因此若以韋爾去年營收32億美元，明顯超越奇景光電的15.47億美元，排名全球前十強應該沒有問題。（見表如下）
 

圖片來源：電子工程專輯。

如果簡單下個暫時的結論，目前大陸半導體產業發展確實值得注意，但台灣晶圓代工有強勁優勢，不用太擔心台積電。至於二線廠聯電、世界先進與力積電就要很努力，否則中芯應該會很快就趕上來了。
 

至於台灣IC設計業及封測產業，目前還是要密切注意大陸企業的發展，龍頭廠可能不用太擔心，但產品與技術在中低階的業者，未來會面對大陸相當激烈的競爭，類似韋爾這種突然冒出來的對手，台灣不能太大意。


新聞來源：今周刊