2021/06/06 工商時報數位編輯

HPC引爆SiP先進封裝成長潮

全球高速運算（HPC）應用市場加速發展，有利提高資料傳輸速度、運算效能的「SiP」IC晶片先進封裝技術，台股相關次產業族群股，後市營運將有爆發性成長。

隨著全球汽車市場車聯網應用平台的持續發展，先進智慧車用電子產品，儼然成為近年來汽車電子應用平台發展的主要趨勢，尤其對全球半導體產業而言，「車用電子」更已成為下一個產業新興應用大規模戰場。

SiP、MCM先進封裝技術 滿足高速傳輸需求

傳統汽車產業以往多不會將最先進生產技術、製程、產品等，導入最暢銷車款上，反而會優先導入最成熟、穩定，可靠度、品質最佳的應用產品，「穩定度」向來是最重要的考量，此一產品設計、上市考量，現階段依然相當具實質性、有感的存在著。不過，伴隨著AI、車聯網等各種市場應用的先後導入下，車用電子元件、模組的「運算效能需求」也隨之浮現，此項趨勢，也因此改變了半導體IC、元件的製程封裝形式。

過去半導體IC元件、晶片的封裝製程技術，大多以運用現階段已成熟、穩定的BGA、QFP、SOP等IC封裝技術不過，受惠於5G、物聯網、自駕車、智慧城市、遠距醫療等應用市場板塊需求的驅動力，所衍生出AI、高速運算「HPC」需求，以及C-V2X（蜂窩車聯網，Cellular V2X）、DSRC（專用短程通訊，Dedicated Short Range Communication）等車聯網「高速通訊」標準技術，前述既有、相對屬上一世代的IC元件封裝技術，已難以滿足新世代「高速運算」、「高速傳輸速度」應用需求，也因為如此，新世代的「多晶片模組（Multi-Chip Module；MCM）、系統級封裝（System in Package；SiP）、Fan-in/Fan-out」等先進封裝技術，因而成為高速運算市場不可或缺的IC元件封裝技術應用趨勢。

所謂「系統級封裝（SiP）」，主要為植基於SoC（系統單晶片）架構，所發展而成的半導體IC元件、晶片封裝製程技術。SiP最終成品封裝中，可包含多個或單一晶片，加上被動元件、天線等任一電子元件以上之複雜封裝製程技術，主要應用於消費性、通訊產品，如手機、平板電腦、記憶卡、微型硬碟等，以及5G、物聯網、自駕車、智慧城市、遠距醫療等應用相關電子裝置及元件。

根據全球半導體IC封裝大廠之一「Amkor」，對SiP的定義為：「在一IC包裝體中，包含多個晶片或一晶片，加上被動元件、電容、電阻、連接器、天線等任一元件以上之封裝，即視為SiP」，也就是說，在一個封裝（package）內，不僅可以組裝多個ic晶片，更可以將包含上述不同類型的元器件、電路晶片，堆疊在一起，據此構建成更複雜、完整的系統。

SiP架構與SoC相似 性價比高於SoC先進封裝技術

SoC、SiP二者的封裝概念及架構極為相似，二者皆包括邏輯元件、記憶體晶片，甚至還包含被動元件系統，堆疊整合成單一個電子零組件。但二者間差異，主要為SoC由IC設計角度出發（半導體產業前段板塊），將運算系統所需元件，如CPU、北橋晶片、記憶體等，整合封裝成單一晶片，以往則主要分成三個晶片板塊個別封裝而成。

SiP則從IC封裝的角度出發（半導體產業後段板塊），將不同晶片予以排列、堆疊，然後加以封裝製成一個電子元件，或將MEMS、光學零組件等零件一起組裝，成為具特定應用功能產品。

SiP製程需求提升，最主要原因為目前市場上消費性電子需要整合的功能越來越多。如手機需同時具備通話、照相、行動支付、感測高度與距離、各式解鎖功能、衛星定位等應用功能，且手機內部零組件置放空間又相當受限，加以電池容量亦不斷擴大，因此衍生出「IC元件整合構裝」概念。

與SoC相較之下，SiP的最大優勢即為「成本」較低。誠然，旗艦型手機機種，因產品單價高，加以手機品牌廠為對外展示自身技術實力（可收技術力、產品力廣告宣傳效果），因此大多採「SoC」方式，以節省手機內部零組件組裝空間；但於市場競爭激烈的中階手機板塊，手機整體製造成本的考量自然更為重要，因此，要兼顧手機應用功能的多樣性，又要與市場上其它廠商比價，所以，「SiP」封裝可帶來更高的性價比優勢。

也因為5G手機所導入的應用功能日漸增多，SiP技術的應用因此更形重要。第一，因為5G需要相容LTE等通信技術規格，因此需要更多數量的射頻前端「SiP模組」；再者，毫米波天線與射頻前端，整合形成AiP天線模組；最後，則因記憶體、基頻晶片等更多半導體零組件，須整合成為更大、單一SiP模組，SiP技術於5G手機應用，也因此更為重要。

目前，高通已將Qualcomm Snapdragon System-in-Package（QSiP）模組成功商業化。QSiP將AP、電源管理、WiFi、射頻前端等晶片、音訊轉碼器、記憶體等400多個零組件，置放於單一模組中，大幅度減少PCB所需空間需求，因此能為電池、鏡頭等模組提供更大安裝空間。同時，QSiP也大幅簡化手機設計、製造流程，亦可縮短開發時間、節省成本，並可加快手機推出時程。

日月光投控持續精進封裝技術 主要供貨市場以美國為主

先前由日月光半導體、矽品精密工業二家公司所合併而成的日月光投控（3711），目前已成為台灣最大的IC封裝服務（營收占比45.84％）、電子產品構裝技術及製造服務EMS（營收占比42.91％）廠。

日月光投控近年來，積極投入、搶食SiP（系統級封裝）市場商機，目前於全球SiP封裝市場擁有約20％左右市占率。同時，台灣半導體廠商中，現階段可提供SiP封測及模組代工、射頻及混合訊號測試者，尚有京元電（2449）、力成（6239）、矽格（6257）、訊芯-KY（6451）等。

日月光半導體持續開發覆晶封裝（Flip Chip）、3D系統封裝（3D SiP）、面板級封裝、光電封裝（OEP）、射頻模組（RF Module）、銲線封裝（Wire Bond Package）、無線通訊模組（Wireless Communication SiP Module）等封裝技術。

公司近年來所進行新技術開發目標，主要集中於2.5D Fan-out、嵌入式基板等應用板塊，已於2018年下半年陸續開出產能。

日月光半導體主要商品銷售地區分別為：美國占比約67.60％、台灣約占12％比重、亞洲占比約10％、歐洲約占9％比重。

矽品精密工業亦繼續開發FCBGA系列、FCCSP系列、CSP系列、系統封裝系列等新製造服務；比特幣挖礦機CPU IC成品測試、5G IC晶圓測試、先進製程3D IC覆晶製程驗證量測，亦開發14nm銅製程低介電常數晶圓銲線封裝技術、40um晶片直列式銲墊間距銅線打線技術、新型晶圓凸塊技術、超薄晶圓封裝技術、電漿切割技術、遠程電漿技術等新封測技術項目。

矽品精密工業商品主要銷售地區分別為：美國占比約38％、台灣約占18.50％比重、中國占比約29.70％、歐洲約占9.95％比重。

有關二家封裝廠所面對的市場競爭同業廠商方面，日月光半導體、矽品精密工業於全球半導體IC封裝市場上，主要的競爭對手大廠包括：美國Amkor、中國江蘇長電、通富微電、華天科技等公司。

看好日月光投控前景展望 法人調升獲利預期與目標價

目前擁有全球SiP封裝市場約20％左右市占率的日月光投控，因受惠封測業務需求持續強勁、產線稼動率持穩高檔水準，今年第一季毛利率、獲利表現，得以優於市場原先預期。投控集團表示，由於IC晶片打線封裝產能仍持續短缺，現階段產線已滿載至今年底，在手訂單交貨期已長達45周～52周。目前正努力擴大打線封裝產能規模，相信明年於產能及零組件、載板配置方面，將可保持既有競爭力。

由於市場需求持續暢旺，日月光投控因此調升今年資本支出規模，預計將增加10％～15％，達20億美元左右。其中，封裝板塊支出約占65％比重、測試約占比20％、EMS約占12％比重，其餘則用於材料相關支出。

因受惠通訊、物聯網市場應用商機擴增下，因此看好系統級封裝（SiP）、EMS板塊未來幾季營收表現，有望見到明顯轉強。

展望本季營運，日月光投控預期，以美元計價的封測業務相關營收，季增率將會與去年同期相去不遠，毛利率略高於第一季24.40％水準。電子代工（EMS）業務以美元計價的營收實績，可望與去年第三季表現相當，營益率則將略低於去年全年3.80％水準。法人機構推估，日月光投控第二季營收將可季增近10％，年增約20％增幅。

日月光投控預期，封測業務今年毛利率可望提升達24％～26％，EMS營益率目標則可提升至4％。

於集團封測業務規模成長，及與矽品合作綜效的顯現下，全年營益率有望提高2.5～3個百分點，優於原先所預期1.5～2個百分點。

由於今年首季財報表現穩健，且財測展望亦正面指引下，投顧法人因而調升日月光投控今、明二年獲利預期6％、11％，看好全年度每股稅後盈餘（EPS）可分別達9.67元、10.71元；配合財務槓桿改善、提升股利配發率之下，故維持「增加持股」評等，看好目標價自原本的138元，向上調升至145元。

（文章來源：理財周刊 文：李彥緯）